▲ 비트코인(Bitcoin, BTC), 스트래티지(Strategy, MSTR)/챗GPT 생성 이미지

스트래티지(Strategy, MSTR) 주가가 MSCI의 주요 지수 편출 확정 소식에 7% 가까이 급락했다.

11월 12일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 더 크립토 베이직에 따르면, 스트래티지는 목요일 정규장에서 약 7% 내렸다. MSCI가 이 비트코인 보유 기업을 11월 30일 장 마감 뒤 여러 주요 주식 지수에서 뺀다고 확정한 직후다. MSCI는 수요일 스트래티지 클래스 A 주식을 MSCI USA와 MSCI 월드 지수에서 제외한다고 발표했다. 공식 편출 명단에는 MSCI 미국 프라임 마켓 750과 미국 투자 가능 시장 2500 지수도 포함됐다. 변경은 12월 1일 적용된다. 이번 결정은 MSCI가 10월 도입한 비영업 기업 자격 기준에 따른 것이다. MSCI는 먼저 기업이 상당한 영업 자산을 가졌는지 평가하고 이 심사를 통과하지 못하면 재무 비율 시험 다섯 가지를 적용한다. 네 가지 이상이 불리하게 나오면 부적격이다. 기존 지수 구성 종목은 대체로 가장 최근 두 연간 보고 기간 모두에서 심사에 탈락해야 퇴출된다.

스트래티지는 비트코인(Bitcoin, BTC) 보유 활동이 미국 회계기준상 영업 사업 부문에 해당한다며 이 기준에 반대했다. 그러나 3분기 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에서 이미 새 기준에 따라 클래스 A 주식이 지수에서 빠질 것으로 예상한다고 밝혔다.

관건은 약 1,300만주다. 스트래티지는 MSCI 협의 과정에서 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수를 추종하는 펀드가 MSTR 약 1,300만주를 보유한다고 추정했다. 기본 발행주식의 3.1%다. 수요일 종가 122.35달러 기준 약 15억 9,000만달러어치다. 스트래티지는 이 물량이 30일 평균 일일 거래량의 약 60%에 해당한다고 밝힌 바 있다. 스트래티지는 이런 제한적 노출을 근거로 MSCI 지수 제외가 사업에 큰 영향을 주지 않는다고 주장해 왔다. 하지만 3분기 서류는 지수 연계 투자자의 매도나 매수 축소가 주가와 유동성, 자금 조달 능력에 불리하게 작용할 수 있다고도 경고했다. JP모건 애널리스트들은 앞서 지수 제외가 약 28억달러의 자금 유출을 부를 수 있다고 추정했다. 다만 이는 2025년 11월 디지털 자산 비중이 큰 기업을 겨냥한 이전 제안에 대한 추정이어서 이번 2026년 11월 확정 결정에 따른 매도 금액은 아니다. 나스닥 상장에는 영향이 없어 MSTR 주식은 계속 거래된다. 최근 자금 조달 활동은 이 경고의 배경이다. 스트래티지는 SEC 제출 서류에서 11월 2일부터 8일까지 MSTR 205만 1,348주를 팔아 순수익 2억 8,380만달러를 올렸고 이 중 8,190만달러를 비트코인 매입에 썼다고 밝혔다. MSCI의 최종 편출 발표 전의 일이다.

주가는 최근 하락세를 이어 갔다. 수요일 1.06% 오르며 4거래일 연속 하락이 끝났지만 목요일 오전 낙폭으로 MSTR은 11월 4일 종가 142.54달러보다 약 20% 낮아졌다. 비트코인도 내렸다. 스트래티지는 11월 8일 기준 85만 364BTC를 보유하며 수수료와 비용을 포함해 약 641억 6,000만달러에 샀다. 평균 취득 단가는 7만 5,456달러다. MSCI의 지수 편출이 스트래티지에 비트코인 매도를 요구하는 것은 아니다.

[기사 핵심 요약]

-MSCI는 11월 11일 스트래티지 클래스 A 주식을 MSCI USA와 월드 지수 등에서 11월 30일 장 마감 뒤 편출한다고 확정했고 스트래티지는 목요일 정규장에서 약 7% 내렸다.

-이 지수를 추종하는 펀드는 약 1,300만주, 기본 발행주식의 3.1%를 보유한 것으로 추정되고 수요일 종가 기준 약 15억 9,000만달러이며 JP모건의 28억달러 유출 추정은 2025년 11월 이전 제안에 대한 것이다.

-스트래티지는 85만 364BTC를 평균 7만 5,456달러에 쌓았고 MSCI 편출이 비트코인 매도를 요구하지는 않으며 11월 2~8일 MSTR 205만 1,348주를 팔아 2억 8,380만달러를 조달했다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*

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