▲ 비트코인 고래

15년 동안 잠들어 있던 사토시 시대의 거대 물량이 깨어났다. 그러나 시장이 우려하는 폭락은커녕 오히려 비트코인(Bitcoin, BTC)이 개인의 손을 떠나 월스트리트의 핵심 자산으로 편입됐다.

암호화폐 전문 유튜브 채널 코인뷰로(Coin Bureau) 진행자 루이스 라스킨(Louis Raskin)은 3월 18일(현지시간) 공개된 영상에서 9,500BTC 규모의 비트코인 이동이 시장에 미치는 실질적인 영향과 변모한 시장 구조를 분석했다. 라스킨은 최근 사토시 시대 지갑에서 6억 7,000만 달러에 달하는 자금이 이동하면서 공포·탐욕 지수가 극심한 공포 단계인 12까지 급락했으나 이는 소매 투자자들의 심리적 편향에 따른 과도한 반응이라고 진단했다. 초기 개척자들이 자산을 매각하는 행위가 네트워크의 미래에 대한 부정적 신호가 아니라 제도권 금융으로의 물량 이전을 의미한다는 설명이다.

이번 대규모 물량 이동이 시장 가격에 즉각적인 타격을 주지 않은 이유는 거래 방식의 변화에서 찾을 수 있다. 6억 7,000만 달러 규모의 비트코인을 일반 거래소에서 매도했다면 대규모 가격 하락 현상이 발생했겠지만 해당 물량은 기관 전용 장외거래(OTC) 데스크인 컴벌랜드(Cumberland)와 팔콘 X(Falcon X)를 통해 소화되었다. 라스킨은 공개 호가창에 흔적을 남기지 않고 대규모 블록 거래를 체결하는 이러한 방식이 비트코인 시장의 유동성 인프라가 과거와 비교할 수 없을 정도로 성숙해졌음을 보여주는 증거라고 강조했다.

비트코인 현물 ETF는 이번 공급 충격을 흡수하는 핵심적인 장치로 작동했다. 현재 전체 비트코인 현물 ETF의 운용 자산 규모는 889억 달러에 육박하며 특히 블랙록(BlackRock)의 IBIT는 530억 달러 이상의 자산을 통제하며 시장의 강력한 지지대 역할을 하고 있다. 라스킨은 고래의 매도로 현물 가격이 일시적으로 눌릴 때 JP모건과 같은 지정판매회사들이 할인된 가격에 비트코인을 매집하여 ETF 주식을 생성하는 차익 거래 기회를 활용한다고 설명했다. 사토시 시대 고래가 던진 9,500BTC는 IBIT의 하루 거래량인 28억 4,000만 달러의 24%에도 미치지 않는 수준이다.

비트코인 네트워크는 현재 초기 사이퍼펑크와 채굴자들의 손에서 전통 금융 자본으로 부가 이전되는 최종 단계에 있다. 샌티먼트(Santiment)와 글래스노드(Glassnode)의 데이터에 따르면 장기 보유자들은 전체 유통량의 72.7%에 달하는 1,447만BTC를 보유하며 공급 주도권을 쥐고 있다. 스트래티지(Strategy)가 73만 8,731BTC를 확보하며 공격적인 매집을 이어가는 상황에서 초기 개척자들의 매도는 오히려 공급을 규제된 기관으로 광범위하게 분산하는 긍정적인 효과를 낸다. 낮은 단가에 채굴된 코인이 기관 매수자에게 7만 달러 이상의 가격으로 넘어가면서 네트워크의 실질 가치가 영구적으로 상향 조정되고 있다.

결국 사토시 시대 고래의 자산 매각은 비중 있는 매도 신호가 아닌 비트코인 유동성 인프라의 완성도를 확인하는 계기가 되었다. 공포에 질린 개인 투자자들이 매물을 던질 때 월스트리트의 기관들은 장외거래 데스크를 통해 조용히 물량을 흡수하며 시장 바닥을 다지고 있다. 비트코인은 이제 개인의 투기 수단을 넘어 국가와 기업의 전략 자산으로 진화하며 제도권 금융 시스템과의 융합을 마쳤다. 초기 개척자들의 퇴장은 비트코인이 성숙한 주류 금융 자산으로 거듭나는 과정에서 필연적으로 발생하는 세대 교체의 일환이다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*

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