비트코인(BTC)   ©코인리더스

비트코인(BTC)이 한 달 새 10% 넘게 밀리며 다시 시험대에 올랐지만, 사실상 시장에서 사라진 분실 물량과 금과의 시가총액 격차가 장기 상승의 근거로 제시됐다. 최대 보유자는 사토시 나카모토가 아니라 어느 누구도 통제하지 못하는 ‘분실 코인’이라는 분석이다.

11월 14일(현지시간) 투자전문매체 더모틀리풀에 따르면, 비트코인은 원래 변동성이 큰 자산이지만 장기 상승 여력은 두 가지 이유로 여전히 크다. 하나는 비슷한 성격의 자산인 금과 가치 격차가 크다는 것이다. 다른 하나는 최대 보유자가 팔 가능성이 사실상 없다는 것이다. 그 보유자는 비트코인 창시자인 사토시 나카모토가 아니다.

업계에는 사토시를 최대 보유자로 보는 시각이 많고, 일정 부분 맞는 말이다. 대표 거래소 크라켄(Kraken)은 “사토시 나카모토는 비트코인의 가명 창시자로, 초기 채굴을 통해 쌓은 약 110만 BTC를 보유한 것으로 추정된다”며 “블록 보상으로 얻은 수천 개의 비트코인이 한 번도 사용되지 않았고, 약 2만 2,000개 지갑 주소에 분산된 채 잠들어 있다”고 설명했다. 이어 “이 가운데 일부라도 움직이면 비트코인 가치가 크게 출렁이고 암호화폐 업계 전체에 충격파가 번질 수 있다”고 밝혔다.

더모틀리풀은 이런 파급력 탓에 사토시가 초기 물량을 끝내 팔지 않을 수 있다고 봤다. 사토시가 이미 사망했거나 지갑의 비밀번호 격인 개인키(Private Key)를 잃어버렸을 가능성도 있고, 전혀 다른 누군가가 물량을 쥐고 있을 수도 있다. 결국 가장 큰 지분은 누구의 통제도 받지 않는 상태에 놓여 있다는 것이다. 지갑 업체 렛저(Ledger)의 리서치는 “분석가들은 230만~370만 BTC가 영구 분실된 것으로 추산한다”고 밝혔다. 이는 비트코인 최대 공급량의 11~18%에 해당한다.

매체는 시장이 이 사실을 충분히 반영하지 않고 있다고 지적했다. 금 공급량의 11~18%가 하루아침에 영구적으로 접근 불가능해졌다고 가정하면 파장이 어떨지 떠올려 보라는 것이다. 개인키를 잃으면 되찾을 방법이 없는 비트코인의 소유 구조상 분실 물량은 시간이 지날수록 더 늘어날 가능성이 크다. 실질 공급량이 투자자들의 인식보다 훨씬 적다는 뜻이며, 이는 금과의 가치 격차를 더 매력적으로 만드는 요소다.

제롬 파월 전 연준 의장은 “사람들은 비트코인을 투기 자산으로 쓴다”며 “금과 같은데, 가상이고 디지털이라는 점만 다르다”고 말했다. 현재 비트코인 시가총액은 약 1조 5,000억 달러(약 2,062조 5,000억 원), 금의 추정 시가총액은 약 28조 달러(약 3경 8,500조 원)다. 금과의 격차만 놓고 보면 비트코인의 장기 상승 여력은 2,000%에 육박한다. 역사가 훨씬 짧은 비트코인이 금의 자리를 메우려면 수년, 길게는 수십 년이 걸릴 수 있다. 다만 비트코인보다 오랜 역사를 쌓을 암호화폐는 앞으로 나올 수 없다는 점이 강점이라고 매체는 평가했다.

자산운용사 피델리티(Fidelity)는 리서치에서 “비트코인은 파괴적 기술의 확산 곡선과 금과 같은 공급 특성, 즉 내재된 희소성을 함께 갖춘 독특한 자산”이라며 “비트코인의 논거를 이해하려면 24시간 거래되는 벤처 자산, 장기 보유 투자 자산, 금과 같은 인플레이션 헤지이자 지향적 화폐 등 여러 면모를 때에 따라 보여 왔다는 점을 인식해야 한다”고 밝혔다. 더모틀리풀은 탈중앙화 경제의 기술 기반이나 새로운 글로벌 통화로서의 가치는 장기적 선택지일 뿐, 핵심 가치는 금과 같은 가치 저장 수단에 있다고 봤다. 피델리티는 젊은 투자자가 평균적으로 포트폴리오의 최대 7.5%를 비트코인에 배분하기 시작할 수 있다고 전망했다. 중장년·은퇴 투자자의 배분 비중은 2%에 그친다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*

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