▲ 스트래티지(MSTR), 비트코인(BTC)/챗GPT 생성 이미지

비트코인(Bitcoin, BTC)에 대한 확신은 같지만 투자 방식은 완전히 다른 두 선택지가 등장하면서 투자자들의 전략 고민이 깊어지고 있다.

4월 3일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인게이프에 따르면, 스트래티지(Strategy)는 동일한 비트코인 보유 자산을 기반으로 상반된 성격의 투자 상품인 MSTR과 STRC를 통해 서로 다른 투자 전략을 제시하고 있다. 하나는 가격 상승에 베팅하는 고위험 구조이고, 다른 하나는 안정적인 수익을 제공하는 배당형 구조다.

스트래티지는 약 762,099비트코인을 보유하고 있으며 평균 매입가는 약 7만 5,694달러 수준이다. 해당 비트코인 자산은 약 510억 달러 규모로 평가되며, 이 자산이 MSTR과 STRC 두 상품의 기반이 된다. 동일한 자산을 공유하지만 투자 경험은 극단적으로 갈린다.

MSTR은 비트코인 가격 변동을 증폭시키는 구조다. 주식과 부채 발행을 통해 비트코인을 추가 매입하면서 상승장에서는 비트코인 대비 1.5배에서 3배 이상의 수익률을 기록해 왔다. 반대로 하락장에서는 손실 역시 크게 확대된다. 배당이나 수익 방어 장치는 없으며 가격 상승에 전적으로 의존하는 구조다. 최근 6개월 동안 약 56% 하락하며 변동성 위험이 그대로 드러났다.

반면 STRC는 안정적인 수익에 초점을 맞춘 구조다. 2025년 7월 출시된 이후 연 9% 배당으로 시작해 11.5% 수준까지 상승했으며 매월 현금 배당을 지급한다. 가격은 약 100달러 수준을 유지하도록 설계돼 있어 변동성이 제한적이다. 배당은 약 0.96달러 수준으로 지급되며 투자자는 가격 상승보다 안정적인 현금 흐름을 얻는 데 목적을 둔다.

두 상품의 구조적 차이는 자본 구조에서도 드러난다. STRC는 우선주로서 보통주인 MSTR보다 상위에 위치해 있어 손실 발생 시 방어력이 높다. 스트래티지는 약 22억 5,000만 달러의 현금 준비금을 유지하며 배당 지급 안정성을 확보하고 있다. 실제로 STRC 투자자는 비트코인 급락 상황에서도 배당 유지 가능성이 상대적으로 높은 구조다.

최근에는 STRC가 비트코인 추가 매입의 핵심 자금 조달 수단으로 자리 잡고 있다. 3월 한 달 동안 약 11억 8,000만 달러가 STRC 발행을 통해 조달됐으며 약 1만 6,800BTC 매입에 사용됐다. 같은 기간 MSTR을 통한 자금 조달은 3억 9,600만 달러 수준에 그쳤다. 투자자 자금 흐름이 고위험 성장형에서 안정 수익형으로 이동하는 흐름이 확인된다.

결국 선택은 수익 구조에 대한 선호 차이로 귀결된다. MSTR은 높은 변동성을 감수하고 수익 극대화를 노리는 전략이고, STRC는 상승 폭을 제한하는 대신 안정적인 현금 흐름을 확보하는 전략이다. 두 상품은 경쟁 관계가 아닌 상호 보완 구조로 작동하며 동시에 보유하는 투자자도 늘어나고 있다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*

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