미국 SP500지수가 채권시장의 변동성 폭발을 외면한 채 강세 흐름을 이어가고 있다. 그러나 AI 관련 설비투자 확대, 사상 최대 규모 기업공개(IPO) 경쟁, 좀처럼 잡히지 않는 인플레이션 압력이 동시에 가속화되면서, 결국 금리 변동성이 이번 강세장을 무너뜨릴 균열점이 될 수 있다는 경고가 잇따르고 있다. ■ 주식·채권 변동성 괴리 극단… ERP 금융위기 이후 최저 SP500지수와 채권시장 변동성 지표인 무브(MOVE)지수의 역상관 관계가 다시 극단으로 벌어지고 있다. 채권 변동성이 치솟는 와중에도 주식시장은 거의 완벽에 가까운 거시 환경을 가격에 반영하며 안일한 흐름을 이어가는 모양새다. 특히 주목할 지표는…  더보기