Arrakis 파이낸스가 2025년 한 해 동안 진행된 125개 토큰 생성 이벤트(TGE)를 분석한 결과, 신규 토큰 성패를 좌우한 것은 ‘시장 타이밍’이 아니라 초반 거래 구조였던 것으로 나타났다. 특히 상장 직후 일주일 안에 하락한 토큰 가운데 10개 중 9개는 연말까지 한 번도 공모가(출시가)를 회복하지 못했다는 점에서, 초기 설계의 중요성이 다시 부각되고 있다.

이번 보고서는 80페이지 분량으로, 125개 TGE 사례와 25개 이상 프로젝트 팀 인터뷰를 토대로 2025년 토큰 출시 성적표를 정리했다. Arrakis에 따르면 조사 대상의 약 85%가 연말 가격이 최초 상장가 밑으로 떨어졌고, 이 중 상당수는 초반 낙폭이 시간이 갈수록 더 커지는 양상을…  더보기