블록체인 세계에서 파편화(fragmentation)란 거래와 자산이 이더리움, 솔라나, 아비트럼 등 여러 네트워크로 나뉘어 유동성이 분산되는 현상을 말한다. 각 체인은 보안을 유지하려면 비용이 들고, 이 비용은 수수료로 사용자에게 전가된다. 수수료가 비싸지면 사용자는 더 저렴한 체인으로 이동하고, 유동성이 쪼개지면 화폐가 가진 네트워크 효과많을수록 가치가 커지는 성질가 약화된다는 것이 비판론의 논리다. 이론과 다른 실증 파편화 비판론의 핵심 우려는 유동성 분산이다. 100억 달러의 유동성이 세 체인에 33억씩 나뉘면 각 풀이 얕아져 변동성이 커지고 안정성이 흔들린다는 논리다. 그러나 USDT나 USDC 등의 시장 데이터는 완전히…  더보기