비트코인(BTC)이 최근 몇 주 동안 약 25% 급락하면서 시장 참가자들 사이에서는 그동안 익숙했던 ‘사이클 이론’이 여전히 유효한지를 둘러싼 논쟁이 다시 불붙고 있다. 하지만 한 온체인 분석가는 현재 하락장의 원인이 예상과 다르며, 이제 과거와 같은 시장 사이클은 더 이상 작동하지 않는다고 주장했다.

크립토퀀트(CryptoQuant)의 주기영 대표는 SNS를 통해 이번 하락장의 핵심 원인은 공포 매도나 거시경제 충격이 아닌 ‘장기 보유자 간의 자산 이동’이라고 지적했다. 기존의 고래 투자자들이 비트코인을 매도하고, 전통 금융권의 신규 장기 투자자들이 이를 흡수하는 구조라는 것이다. 그는 “이번 하락은 사이클의 붕괴가 아니라,…  더보기